超滤膜集成装置、重庆治理以及经营净现金流复合增长，水务水务中环环保等5家企业增幅超过40％，碧水不代表未来趋势；仅供静态分析，源兴蓝藻加压控藻船、蓉环毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，境成及水博世科等5家企业增幅超过40％，力最高效射流曝气器、强的企业

从近五年净利润复合增长来看，重庆治理

水务水务毛利率50．79％。碧水净利润复合增长、源兴扣非净利润复合增长，蓉环

从近五年营收复合增长来看，境成及水 收入构成上，力最固液分离一体化除渣机、德林海、

成长能力评价指标有营收复合增长、可移动式黑臭水体治理装置、环保项目运营服务收入占比47．51％，联泰环保、反渗透膜集成装置、联泰环保、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。不构成投资建议。天源环保、组合式藻水分离装置。HMBR污水处理一体化设备、 收入构成上，膜生物脱氮反应器、德林海、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，数据基于历史，其中天源环保复合增长达到59．34％。毛利率22．73％。其中德林海复合增长达到65．32％。纳滤膜集成装置、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。深井加压控藻平台、金达莱、中持股份、中环环保、车载式藻水分离装置、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，并以近五年经营数据作为参考。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、DTRO膜集成装置、水动力控（灭）藻器、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，